Dalla genesi alla liquidazione degli ELTIF. Un nuovo e «instabile» tassello nella composita disciplina della gestione collettiva del risparmio

Lo scritto si propone di fornire un'analisi sistematica della nuova fattispecie di fondo di matrice europea, ovvero l'European long-term investment fund (Reg. UE 2015/760), meglio noto come ELTIF, introdotto allo scopo di incanalare l'economia europea verso un percorso di crescita intelligente, sostenibile e inclusiva. Prendendo le mosse dall'evoluzione della regolamentazione, domestica e comunitaria, della gestione collettiva del risparmio, l'indagine si concentra sui connotati della nuova fattispecie (carattere europeo, orizzonte temporale di lungo periodo, illiquidità) e sull'effetto conformativo che questi producono sulla disciplina dell'investimento e, soprattutto, sulla disciplina del disinvestimento. Nell'intento di riflettere sull'assetto regolamentare delineato dal legislatore comunitario, si volge quindi l'attenzione sulla esigua disciplina della liquidazione dell'ELTIF che, alla luce del quadro regolamentare allo stato vigente, si espone a talune criticità interpretative e a